易游娱乐城- YY易游体育官方网站- 体育APP【华闻周度观点0928】库存高位纸浆下行延续
2025-09-28 18:09:27
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钢材供需矛盾转强，成本支撑作用显著。需求端，旺季来临，下游需求逐步释放，钢材消费进入持续回升的阶段；结构上看，板材需求维持高位；螺纹需求持续回升。供应端，钢厂利润有所收窄，钢材供应增长趋缓。板材供给维持高位，供应压力较大。螺纹产量降至低位，供给压力有所缓解。总体而言，随着下游需求旺季的来临，叠加产业政策执行力度的逐步趋严，钢材供需矛盾有望持续增强；与此同时，生产成本逐步抬升，支撑作用显著增强。短期内，钢价预计仍将延续震荡上涨状态。
本周钢厂生产端延续高景气，247家钢厂高炉开工率环比提升0.47个百分点至84.45%，创逾4个月新高；即便钢厂盈利率持续下滑至58.01%（近5个月新低），日均铁水产量仍逆势续增，达242.36万吨（两个月内最高），同比增幅亦扩至7.78%，呈现“产量高增、盈利收缩”的分化格局。不过，钢材端的弱现实仍未改善：尽管双节前有部分低库存钢厂加量采购备货，但当前钢材总供应压力较大，高库存消化仍需时间。这种供需矛盾直接传导至上游，将持续压制煤焦价格的反弹高度，煤焦市场若想实现持续上行，仍需等待实质性利好落地支撑，短期或维持震荡。
当前焦炭市场呈现“亏损加剧下提涨动作增多，但库存压力与补库尾声制约行情”的博弈格局：焦企亏损幅度进一步扩大，吨焦盈利降至-34元/吨，创8周以来最低水平，受此影响产能利用率仅微幅下降，生产端暂未出现大幅收缩；与此同时，焦炭首轮提涨范围持续扩大，且昨日中国焦化行业协会召开会议倡导限产提涨，行业端积极释放挺价信号。但库存端的压力不容忽视：焦炭综合库存环比增加10万吨至981.61万吨，不仅创下逾两个月高位，同比增幅更达15%，全市场库存规模显著偏高；库存结构呈现分化——钢厂焦炭库存环比增加2.58%至661.31万吨，备货已有所积累，而独立焦企焦炭库存环比减少5%至63.04万吨，库存压力向终端转移。叠加节前补库需求逐渐接近尾声，后续需求增量有限，焦企提涨落地难度仍存。短期维持震荡。
当前集运市场仍处于“弱现实主导、提涨预期待验证”的格局，供需两端矛盾与合约多空分歧共同影响市场走向。需求端，欧洲宏观经济数据未见明显改善，消费与制造业需求疲软，直接导致欧线贸易淡季特征持续凸显，货量支撑不足的弱现实仍未改观；运力端虽有调控动作，但10月停航计划集中在wk41，且全月整体运力投放规模同比仍处于偏高水平，供应过剩压力未得到实质性缓解，航司为争夺有限货量的揽货竞争依旧激烈——这也使得10月下旬运价提涨的兑现，仍高度依赖航司推出进一步控航减班措施，否则提涨易流于形式。需注意，运价提涨的实际落地存在较大不确定性，尚未形成明确支撑。
本周甲醇横盘震荡，小幅收跌。下期计划检修、减产装置减少，计划恢复装置增加，预期损失量少于恢复量，因此市场整体供应量将增加。下期MTO需求预期增加，关注青海盐湖烯烃装置重启时间；传统下游需求有升有降，其中醋酸方面增加，广西华谊二期预计恢复；甲醛需求预计下降，山东联亿存降负预期，山东诚光、滨州恒运甲醛装置存停车检修预期。原料煤炭终端整体需求仍呈季节性走弱格局，短期内煤价继续上涨动力不足，甲醇生产成本变化不大；气制甲醇持续亏损，关注部分装置开停波动。据悉备货需求将使得节前或仍有合约船发需求支撑提货，再加上到货计划集中或影响卸货速度，因此下周甲醇港口库存或稳中略有积累，卸货速度仍是关键。双节假期临近，贸易商及下游积极提货以完成节前备货，预计将推动样本企业库存延续去库趋势。甲醇下周周产量和总供应量预计都将增加，对甲醇价格形成一定压力，港口库存预计仍将维持较高水平，进一步体现供应的增加。虽MTO需求有一定增长，但传统下游需求表现一般，甲醇期货价格或继续走弱。
本周尿素期货价格周初下探后震荡回升，收涨。下周尿素日产水平窄幅波动，供应压力仍然较大。工业需求较为平稳，其中复合肥秋季肥生产进入后期；局部农业需求有望小幅回暖，叠加国庆节前储备需求持续释放，形成一定支撑。虽然尿素企业有意去库为国庆留下一定库容空间，但目前尿素流向偏少，刚需尚未明显增加，短期仍呈现小幅涨库趋势。考虑假期临近，多数港口发运以及装卸或不及前期，不过业者积极集港热情不减，短期内港口库存离港与集港并存，整体港存窄幅波动为主。近期港口作业继续维持超负荷运行，出口仍处于集中期。国内供需仍处于较为宽松趋势，但随着尿素工厂国庆订单预收进入收尾阶段，尿素期货价格或偏强震荡。
本周沥青价格先跌后升，明显收涨。本周国际油价上涨，主要的利好因素为：俄乌冲突延续引发潜在供应风险，且美国对部分产油国的制裁举措可能升级，叠加美国商业原油库存下降，共同给予油价支撑。预测下周油价趋势的核心逻辑是：PEC+维持增产基调，主要产油国产量维持高位，供应过剩压力增大。经济增速放缓及能源结构转型抑制终端需求。尽管地缘政治动荡会带来一定的风险溢价，但在供大于求的基本面下，难改油价整体偏弱的走势。值得注意的是：近期俄乌局势不稳定性升温，若风险升级，将短线推涨油价，需警惕该潜在风险。下周期齐鲁石化600002）、山东胜星、江苏新海转产渣油，加之南方个别主营炼厂小幅降产以及停产，带动产能利用率下降。北方地区赶工需求有所支撑，南方地区来看，间歇降雨将对刚需有所阻碍，整体需求恢复有待观察。预计供应增加减少下，加之刚需支撑厂库有减少预期；社会库方面，以低价成交为主，预计有减少预期。国内沥青基本面将供需双降。总商业库存持续处于低位。但沥青成本端支撑或减弱，十一假期需求预期将大幅放缓，沥青期货价格或震荡偏弱。
纯碱2601主力合约震荡下行。现货价格整体稳中震荡，各地区价格多持平。华东重质纯碱1250元/吨，华北重碱1300元/吨，西北轻重碱均为980元/吨。供应端，产量增加，本周国内纯碱产量77.69万吨，环比增3.12万吨，涨幅4.19% ，综合产能利用率达89.12%，环比增加3.59%。虽有装置开停变化，但整体供应高位。需求端，下游需求平稳，浮法玻璃和光伏玻璃产线运行稳定，浮法玻璃需求量环比增0.27%，光伏玻璃需求量持平，轻碱行业刚需补库为主。库存端，本周企业库存下降，厂家总库存 165.15 万吨，较上周减少10.41万吨，跌幅 5.93% ，不过社会库存有所增加。整理来看，短期装置整体稳定，检修影响小，供应或继续维持高位；企业库存或因供应高位，需求平淡而高位波动，难以有效去化。在没有政策有效刺激下纯碱难有上行驱动，关注玻璃、焦煤联动。
本周玻璃2601主力合约震荡上行。现货价格商谈重心大幅走高，国内市场均价1178元/吨，较上期上涨 14.9元/吨，各区域普遍上涨，华北涨10元/吨，华中涨33元/吨。周内产量微幅增加至112.42万吨，环比增长0.27%，日产量为16.07万吨。产能利用率达80.33%，比18日提升0.25%。产线运行稳定，新疆普耀新型建材有限公司一线吨引板。需求端，中下游在企业涨价前集中采买，但加工厂订单存在差异，部分以散单为主，少数中大型企业工程类项目排单较好。周内库存整体环比下滑，样本企业总库存5935.5万重箱，环比减少155.3万重箱，降幅2.55%。各区域有差异，除华南因台风影响库存小增外，其余地区均下降。9月24日，六部门印发《建材行业稳增长工作方案 (2025-2026年)》，严禁新增玻璃产能，淘汰落后产能，对短期玻璃成本和供需影响有限，但中长期将优化产能结构。短期玻璃期价在政策刺激下或继续偏强运行，关注后期持续性。
周内烧碱2601主力合约继续偏弱运行，现货价格涨跌互现，山东32%液碱周均价800元/吨，环比-3.73%。周内产能利用率提升，供应量增加，样本企业产能平均利用率为82.5%，环比+0.6%，周产量81.29万吨，环比增加0.6万吨，增幅0.74%。部分装置检修结束提负，不过下周仍有企业计划检修。需求端，下游氧化铝开工上调1.5%、粘胶短纤产能利用率环比上调0.3%，但整体需求表现分化，氧化铝企业压价采购原料意愿强，非铝下游刚需采购，部分地区心态较弱。周内厂库库存增加，液碱样本企业厂库库存39.12万吨（湿吨），环比上调3.4%，同比上调26.26%。各区域库存变化不同，山东32液碱下游需求不佳，库存增加；华南区域主力生产企业负荷不满，库存下滑。后期看氯碱企业检修完成增加，部分前期检修企业恢复，供应压力增大。山东市场由于国庆长假临近，需求端暂无明显利好，小长假省内碱厂库存预计增加可能性较大，不排除近期继续降价可能。烧碱期货价格或继续偏弱运行。
本周烯烃价格先跌后涨，收跌。本周国际油价上涨，主要的利好因素为：俄乌冲突延续引发潜在供应风险，且美国对部分产油国的制裁举措可能升级，叠加美国商业原油库存下降，共同给予油价支撑。预测下周油价趋势的核心逻辑是：PEC+维持增产基调，主要产油国产量维持高位，供应过剩压力增大。经济增速放缓及能源结构转型抑制终端需求。尽管地缘政治动荡会带来一定的风险溢价，但在供大于求的基本面下，难改油价整体偏弱的走势。值得注意的是：近期俄乌局势不稳定性升温，若风险升级，将短线推涨油价，需警惕该潜在风险。连云港石化、中化泉州、宝来利安德等装置计划重启，仅新增镇海炼化计划检修装置，塑料产量预期增加。近期海外报盘因巴西对美反制关税及中东装置回归也环比增加。假期部分下游工厂存在停工放假情况，需求或明显下降。主因十一小长假前，生产企业有主动去库预期，以缓解假期后压力。但是下游工厂备货陆续完成，库存向下传导有限。预计油制成本支撑减弱、煤制成本变化不大。检修企业散点式分布，局部利好相应呈现，但产能基数庞大难以产生明显利好推动。需求端节前适量补仓，绝对低价成交缓解市场货源流通压力，短期需求向好预期。国庆假期，上游石化暂停开单，存库存累积压力，因此预计下周商业库存上涨。OPEC+新一轮增产叠加全球经济疲态打压，油制成本存松动预期；丙烷因进口成本支撑，短期PDH制成本相对稳定。油制成本支撑或减弱。供应压力仍大，整体下游需求复苏力度仍偏弱。烯烃期货价格或震荡偏弱。
（1）对二甲苯。周五，七部门联合发布石化化工行业稳增长工作方案，短期内或会受到政策面消息影响。供应端，本周PX产量为73.32万吨，环比上周增长1.86%。国内PX周均产能利用率87.42%，环比上周增长1.59%，亚洲PX装置开工率亦有回升，供应小幅增多。需求端方面，下游PTA装置开工率上周回升，产量仍处于同期中性水平，对二甲苯供需趋宽，聚酯终端日产量维稳为主，纺织旺季续期回暖低于预期。短期随国际原油价格小幅上涨，长期来看，PX整体或偏弱运行。
（2）PTA。供应端，本周产量为140.38万吨，较上周降低2.71万吨，较去年同期增加2.95万吨，供应虽有收缩，但仍处于同期高位。需求端，下游聚酯日产量小幅增多，瓶片、长丝短纤周产量维持高位，需求变动有限，对PTA的需求较为稳定，纺织旺季需求低于预期，需求端难觅利好。库存端，PTA工厂库存去化至历年同期低位，下游聚酯工厂PTA库存维持偏低水平，供需整体偏紧。短期内PTA价格或随成本端波动，近期或震荡偏弱运行。
（3）乙二醇。供应端，本周产量为40.51万吨，降低0.24万吨，环比降低0.59%。需求端，下游聚酯日产量维稳，上周瓶片产量维稳，江浙纺织织造、印染开工率回升，订单天数增多，但旺季需求回升低于预期。库存端，华东主港库存总量40.03万吨,较本周一降低0.82万吨；较上周四增加1.66万吨。乙二醇供应预期偏多，但从现实角度来看，乙二醇库存水平震荡变化，库存水平仍偏低，关注乙二醇现货价格及库存水平变化。
纯苯方面，华东纯苯价格今日小幅上涨。纯苯国内开工率小幅回升，处在近几年同期偏高水平，装置重启及新装置投产的预期下，远期压力仍在，纯苯下游需求上周小幅减弱，国庆假期下游开工短时回落，苯乙烯短期供应收缩。本周中国港口纯苯库存为10.7万吨，较上期库存13.4万吨去库2.7万吨，环比下降20.15%；较去年同期库存3万吨上升7.7万吨，同比上升256.67%。预计纯苯短期内或震荡运行。（偏空）苯乙烯方面，周产量在34.58万吨，较上期减少0.1万吨，环比降低0.29%，产量变化有限。下游3S开工小幅上涨，近期需求仍偏多。厂内库存在20.33万吨，较上期减少1.30万吨，环比下降6.01%，样本企业工厂库存小幅减少，苯乙烯远期需求整体偏弱，目前尚未看到根本性的供需结构好转预期，近期苯乙烯整体低位震荡运行，逢高或偏空，关注原油价格波动及市场情绪变化。
近期中东及美国航线运费上周继续维持高位。LPG上周产量维持在53.92万吨，供给压力仍偏高，LPG预计到港量水平维持偏高水平，本周小幅去化，高库存压力仍在。从下游来看，醚后碳四产量仍维持高位，MTBE毛利较好本周产量增长，PDH开工率回升至同期高位，烷基化油周度产量增多，对LPG需求偏多。整体来看，化工需求近期刚需仍在，现实供需基本面未有实质性改善，美国液化气仍在累库，炼厂开工下滑，随着季节转变，美国液化气库存或将迎来拐点，进口成本或将受到影响，近期LPG短期走势或震荡运行。
美国8月核心PCE物价指数同比2.9%，预期2.9%，前值2.9%，环比涨幅0.2%，符合预期，与7月持平，显示月度通胀压力相对稳定。基本面上，自9月8日印尼Grasberg铜矿发生泥石流矿泄事故以来，Grasberg已全面停产，公司已就合同供应启动不可抗力条款，预计印尼自由港公司2026年的铜产量可能较此前预估下滑35%，全球铜矿供应紧缺局面或加剧。精炼端，近日中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森在讲话中强调，铜冶炼行业“内卷式”竞争对行业影响大，铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。消费层面，由于9月下旬铜价居高不下，临近月末甚至出现暴涨，下游备货压力较大，维持刚需采购为主，同时由于下游订单表现不佳，放假时间较去年延长，原料需求减少，共同压制下游备货情绪。库存方面，LME和国内铜库存去化，COMEX铜库存维持增势。整体来看，目前铜基本面仍有较强支撑，预计节前铜价或继续保持高位运行。
周内国产铝土矿市场持稳运行，相关氧化铝厂反馈北方地区国产矿的库存和开采情况要好于预期，但区域内铝土矿供应仍然偏紧。进口矿方面，当前几内亚传出部分矿企因未按照新规发放工资，工人出现罢工现象，但暂未对几内亚当前的发运造成影响，当前几内亚雨季已接近尾声，发运量稳步回升。氧化铝方面，近期国内氧化铝运行产能维持在高位，周度产量与前一周持平，叠加进口窗口持续开启，供应压力较大，氧化铝利润空间虽压缩，但目前暂未听说氧化铝厂会采取减产动作。电解铝方面，供应变动不大。铝加工方便，旺季动能持续释放，铝加工开工率稳步攀升至63%。库存方面，国内氧化铝库存仍维持增长态势，电解铝库存止增，不过海外LME铝库存继续增加。整体来看，供应过剩下，氧化铝价格或继续受到压制，而电解铝基本面支撑亦不强，短期或弱震荡。
正值月底，国内冶炼厂与矿山开始谈判10月锌矿加工费，冶炼厂积极抢购国产锌矿，国内多地锌矿加工费随之下调，冶炼厂对进口锌矿接货意愿依旧不高，进口锌矿成交寡淡，近期听闻部分集装箱锌矿报盘涨至140美元/干吨，进口锌矿加工费继续走高。冶炼方面，西南某锌冶炼厂计划11月中旬到12月中上旬停产检修，期间影响全部产量；华南某冶炼厂9月初因矿检修临时停产，现安全生产设备检修调试完毕，原料供应恢复，决定近日起冶炼厂恢复正常生产，检修期间整体影响量4000吨。消费方面，订单不及预期，镀锌开工率下行；极端天气致使企业停产，压铸锌合金开工下行；近期部分企业终端需求小幅好转，带动氧化锌开工小幅走高。库存方面，国内锌库存继续去化，不过仍在高位，海外LME锌库存继续下降。整体来看，国内锌供应端压力仍大，短期或继续施压国内锌价。
本周碳酸锂2511主力合约震荡小幅下行。周内碳酸锂均价小幅上涨，电池级碳酸锂均价73170元/吨。海外锂矿价格小幅回落，6.0%锂辉石CIF价格840美元/吨，环比下跌1.75%。国内锂辉石精矿到港量环比增108%，8月累计到港量环比7月增20%，9月预计到港量维持正常水平，但碳酸锂价格偏弱使矿端挺价难度上升。供应端，周度产能利用率55.25%，产量1.79 万吨，环比涨1.7%，新疆、西藏新增产线投产，江西某云母大厂后期停产。需求端，下游正极材料中磷酸铁锂产能利用率66%，三元材料55%，新能源车9月第三周销量25.9万辆，渗透率58.5%，储能招投标良好，下游订单旺盛。碳酸锂社会总库存13万吨，环比降0.59%，上游去库，贸易环节因备货尾声成交趋弱，下游临近双节累库。江西剩余矿山短期无停产风险，市场对供应收紧担忧缓解，仅部分云母大厂停产，对整体供应影响有限。后期看，下游需求旺盛、复产节奏未定；阻力来自供应收紧担忧缓解、节前备货尾声。需重点关注矿端与盐端供应变化、新能源车及储能市场产销情况，碳酸锂价格或继续区间震荡运行。
本周油脂油料市场整体呈现调整格局。棕油方面,MPOA数据显示马米西亚9月1-20日毛棕油产量环比下降 4.26%;据船运调查机构数据周度出口环比走弱，库存压力仍存。国内棕油基差回升至164元/吨，现货表现强于期货。豆油供应端压力显现，全国主要油厂开机率升至59.79%，豆油库存趋增。蛋白粕方面，CBOT大豆期货周跌1.89%，FOB 美湾大豆近月船期报价回落至403.07美元/吨)，进口成本下移国内豆粕现货价震荡，东北地区报价小幅上调。菜籽系受加拿大新季收获预期、以及中加会议影响，菜粕价格本周出现较为明显调整行情。整体来看，供应趋松与需求季节性转弱主导市场，油料及蛋白粕市场整体偏弱，油脂市场则相对偏强。关注后续大豆到港量及养殖端补栏节奏变化。
USDA9月供需报告对全球棉花市场支撑力度有限，全球产量环比调增超23万吨，主要是上调了中国预期产量；消费量环比上调近19万吨，全球供需结构有走向宽松迹象。国内供应端，美国、澳大利亚产量预期下滑;需求端，因南亚、中东等地区需求存在刚需，预计全球棉花市场将继续恢复增长。国内供应端，当前国内处于新棉上市期，得益于近期气候适宜以及种植户及时有效的田间管理棉花丰收前景可期。消费端，9月下旬纯棉坯布市场整体依旧平稳偏弱，织厂订单未见明显好转，预计10月坯布市场订单恢复难度较大，9、10月或可能出现“旺季不旺局面。进口端，国内1-8月进口降至历史低位，或给棉花市场提供支撑。随着国内新棉即将陆续上市，国内供应端压力凸出，当前阶段棉价上方将有较强压力。长期看，国内棉花市场或低位企稳节奏。
国际市场方面，Unica数据显示巴西中南部糖厂将超过54%的甘蔗用于生产食糖，上榨季同期为48.78%，导致国际市场供应偏宽松。印度增产预期上升，机构预计印度产量在3250-3500万吨区间。国内方面， 9月中下旬北方糖厂陆续开榨，由于今年内蒙、新疆种植面积提高，预计北方甜菜糖产量或同比增长。南方广西、云南同样扩大种植面积，且甘蔗生长周期中未遭受重大灾害情况，预计今年南方甘蔗糖增产的概率较高。销售端，广西、云南糖销售进度存在放缓迹象，云南工业库存较高，存在去库压力。进口端，海关数据显示， 8月份我国食糖进口高达83万吨，同比增加6万吨，进口端有压力。短期内原糖企稳，原糖配额外进口成本转负，进口窗口暂时关闭，对国内糖价形成支撑。中产期来看，全球糖市供应宽松局面难以扭转，国内糖市受制于国际糖进口成本，糖价或维持偏弱格局。
本周国内生猪价格延续弱势，期货主力合约触及九个月低点。供应压力持续凸显，规模企业出栏计划增多，社会猪源认卖意愿偏强，钢联数据显示全国生猪交易均重环比微跌0.03%，部分区域受政策引导及天气影响出栏节奏加快。需求方面，双节前备货带动屠宰企业开工率回升，但下游贸易商采购仍偏谨慎，白条跟涨乏力，需求提振幅度有限。仔猪市场延续低迷，7公斤外三元仔猪均价环比下跌12.45%，市场看空情绪浓厚，补栏意愿持续偏弱。虽然月末部分区域出栏或有缩量，加之节日备货对需求存在短期支撑，但整体供应充裕格局未改，预计猪价或延续偏弱震荡。
本周国内玉米价格区域分化明显，全国周度均价小幅下跌。东北地区新粮上市范围扩大，供应压力逐步显现，价格承压偏弱；但华北受持续阴雨影响，新粮收割进度放缓，深加工企业收购价格有所上涨，对区域价格形成支撑。供应方面，新季玉米上市量继续增加，但陈粮库存持续下降，中国粮油商务网数据显示南北港口库存环比下降23.16%，优质粮源仍显紧俏。需求方面，饲料企业采购逐步向新粮过渡，深加工企业库存处于相对低位，对价格底部存在支撑。虽然新粮上市带来供应压力，但天气扰动及低库存仍对市场心态产生影响，预计短期玉米价格延续区域分化态势，整体维持区间震荡。
本周鸡蛋现货价格承压回落，节后终端采购节奏放缓，各环节库存有所增加，市场交易转弱。供应方面，在产蛋鸡存栏维持高位，产蛋率随气温回落逐步恢复，加之部分冷库蛋持续出库，市场供应仍显宽松。需求端随着学校放假及备货结束，团膳消费转淡，贸易商多以清库为主，采购意愿偏弱。本周老母鸡出栏量环比增加，若淘汰节奏加快，或对供应压力形成边际缓解。成本方面，玉米及豆粕价格小幅下跌，饲料成本略有回落，但蛋价同步走低，养殖盈利空间仍小幅收窄。综合来看，当前市场供需转向宽松，节后消费淡季预期仍压制市场情绪，虽然成本端存在支撑，但短期蛋价或延续偏弱震荡。
纸浆主力合约本周震荡运行。现货市场方面，据Mysteel最新数据显示，山东地区俄针市场价报5320-5400元/吨，江浙沪地区月亮牌报5750-5800元/吨，主流品牌报价整体持稳。供应端，外盘报价暂稳，全球主要港口库存仍处相对高位，国内到港压力尚未显著缓解。此外，纸浆仓单消化缓慢，供应仍偏宽松。需求端，下游纸企开工分化，白卡纸开工有所回升，其他主流纸种仍偏弱，终端需求恢复有限，采购仍以刚需为主。9月外盘针叶浆报价环比持平，阔叶浆报价继续上调，纸浆底部有支撑。综上，预计纸浆或继续维持区间震荡运行。
天然橡胶主力合约本周震荡偏弱，沪胶收盘价周环比持平于15470元/吨，20号胶收盘价周环比微涨1%，现货方面混合标胶青岛保税区主流价报14730-15300元/吨，云南全乳胶市场价持稳14700-15400元/吨。供应端，8月我国天然橡胶进口量环同比增加。东南亚主产区降雨频繁，但极端天气少于去年同期，预计9月主产区产量高于去年同期。社库环比下降0.09%，去库幅度收窄。需求端，钢联数据显示全钢胎产能利用率升至66.39%，半钢胎微降至72.64%下周国庆假期，轮胎企业计划放假，产能利用率将下降。社库环比下降0.09%，去库幅度收窄。综合来看，近期全钢轮胎需求依然较好，预计节后产能利用率恢复较快，胶价或维持在较高水平。关注节后库存数据变化。